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沙鋼股份百億并購(gòu)將作重大調(diào)整可能近期復(fù)牌

發(fā)布時(shí)間：

2018-06-25

　因重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)，沙鋼股份停牌已經(jīng)超過(guò)21個(gè)月，堪稱曠日持久。近日，證券時(shí)報(bào)·e公司記者獨(dú)家獲悉，沙鋼股份重大資產(chǎn)重組的方案調(diào)整已經(jīng)接近完成，將德利迅達(dá)從重組標(biāo)的中剔除，近期或披露新的重組預(yù)案并申請(qǐng)復(fù)牌。
　　證券時(shí)報(bào)·e公司記者從兩個(gè)相對(duì)獨(dú)立的信源處得知，由沙鋼集團(tuán)主導(dǎo)，以所控制香港公司的名義收購(gòu)GS 24.99%股權(quán)的交易已經(jīng)完成，估值較蘇州卿峰收購(gòu)時(shí)高出一大截，將在近期完成過(guò)戶。這筆交易將在沙鋼股份新的重組預(yù)案中有所體現(xiàn)，沙鋼集團(tuán)借此掌控重組的主導(dǎo)權(quán)，避免李強(qiáng)（蘇州卿峰及德利迅達(dá)法定代表人）等人話語(yǔ)權(quán)過(guò)重，從而減輕“借殼”的嫌疑。后續(xù)，GS剩余股份也有繼續(xù)注入上市公司的可能。
　　德利迅達(dá)被剔除
　　回顧沙鋼股份重組進(jìn)程，最早要追溯至2015年初的協(xié)議轉(zhuǎn)讓，沙鋼集團(tuán)與境內(nèi)自然人李非文、劉振光、黃李厚、李強(qiáng)、王繼滿、朱崢、劉本忠、燕衛(wèi)民、金潔等9人分別簽署了《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，合計(jì)轉(zhuǎn)讓8.69億股（占總股本的55.12%）。隨后不久，沙鋼股份籌劃第一次重大資產(chǎn)重組，2016年初宣布終止。2016年9月，沙鋼股份再度停牌籌劃重大資產(chǎn)重組。
　　此次的重組方案是，擬以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金相結(jié)合的方式收購(gòu)蘇州卿峰100%股權(quán)，以及擬以發(fā)行股份的方式收購(gòu)德利迅達(dá)88%股權(quán)。蘇州卿峰100%股權(quán)作價(jià)229億元，德利迅達(dá)88%的股權(quán)作價(jià)29.08億元，合計(jì)達(dá)到258.08億元。同時(shí)，沙鋼股份擬募集配套資金不超過(guò)2億元。由于蘇州卿峰持有德利迅達(dá)12%股權(quán)，此次交易完成后，沙鋼股份也將可以控制德利迅達(dá)100%股權(quán)。
　　根據(jù)之前的重組預(yù)案，蘇州卿峰通過(guò)境外全資持股平臺(tái)公司EJ收購(gòu)了GS（全稱“Global Switch Holdings Limited”）49%股權(quán)，EJ還擁有GS另外2%股權(quán)的購(gòu)買期權(quán)，行權(quán)價(jià)格為2英鎊。因此，沙鋼股份真實(shí)的收購(gòu)標(biāo)的是GS的控股權(quán)。GS是歐洲和亞太地區(qū)領(lǐng)先的數(shù)據(jù)中心業(yè)主、運(yùn)營(yíng)商和開發(fā)商，沙鋼股份收購(gòu)的目的是開拓?cái)?shù)據(jù)中心的業(yè)務(wù)，另一收購(gòu)標(biāo)的德利迅達(dá)也同樣從事數(shù)據(jù)中心的業(yè)務(wù)。
　　接近該交易的人士告訴證券時(shí)報(bào)·e公司記者，當(dāng)初之所以要一起收購(gòu)德利迅達(dá)，是看中其數(shù)據(jù)中心運(yùn)營(yíng)團(tuán)隊(duì)，因?yàn)樯充摴煞荽饲爸鳂I(yè)與此無(wú)關(guān)，缺乏這方面的運(yùn)維人才。該人士還表示，德利迅達(dá)現(xiàn)在被剔除出重組標(biāo)的，是因?yàn)樯婕爸懈殴?。德利迅達(dá)原為在納斯達(dá)克上市的創(chuàng)博國(guó)際實(shí)際控制的公司，后來(lái)退市拆除了VIE架構(gòu)。
　　沙鋼集團(tuán)主導(dǎo)重組
　　之前的重組預(yù)案顯示，沙鋼集團(tuán)持有蘇州卿峰23.9%股權(quán)，為蘇州卿峰第一大股東；上海領(lǐng)毅持有18.39%股權(quán)，皓玥挲迦及其一致行動(dòng)人堆龍致君、順銘騰盛合計(jì)持有18.39%股權(quán)，二者并列第二大股東。因此，蘇州卿峰不存在控股股東、實(shí)際控制人，沙鋼股份前后出資52億元，亦不能掌控蘇州卿峰。
　　另一情況是，德利迅達(dá)的實(shí)際控制人李強(qiáng)，未直接持股蘇州卿峰，卻成為法定代表人，在蘇州卿峰收購(gòu)GS部分股權(quán)后，還擔(dān)任了GS的董事長(zhǎng)。加上此前受讓沙鋼集團(tuán)所持沙鋼股份，外界普遍認(rèn)為李強(qiáng)主導(dǎo)了該項(xiàng)交易，由此帶來(lái)規(guī)避“借殼”的質(zhì)疑。
　　這也是監(jiān)管層關(guān)注的重點(diǎn)，各方需以實(shí)際行動(dòng)證明不構(gòu)成“借殼”。接近沙鋼股份重組交易的人士告訴證券時(shí)報(bào)記者·e公司記者，沙鋼集團(tuán)近期通過(guò)在香港的公司，完成了對(duì)GS 24.99%股權(quán)的收購(gòu)，估值較蘇州卿峰收購(gòu)時(shí)明顯高了一大截。證券時(shí)報(bào)·e公司記者從另一獨(dú)立信源處驗(yàn)證了這一收購(gòu)方式和收購(gòu)比例。有了這額外的24.99%股權(quán)，沙鋼集團(tuán)在GS的話語(yǔ)權(quán)明顯增強(qiáng)，進(jìn)而可對(duì)沙鋼股份的重組產(chǎn)生重大影響。
　　接近交易的人士還表示，之所以此次收購(gòu)的比例是24.99%，是因?yàn)橛?guó)出臺(tái)了新的規(guī)定，涉及數(shù)據(jù)中心資產(chǎn)的股權(quán)交易，比例超過(guò)25%就要經(jīng)過(guò)嚴(yán)格的審查，很難被通過(guò)。對(duì)于GS剩余股權(quán)，沙鋼集團(tuán)或其關(guān)聯(lián)方未來(lái)也可能會(huì)繼續(xù)收購(gòu)，也有可能會(huì)注入沙鋼股份。該人士還表示，這些將在沙鋼股份新的重組預(yù)案中有所體現(xiàn)，披露后或?qū)?huì)申請(qǐng)復(fù)牌。
　　沙鋼股份當(dāng)前有47000余名股東，已被鎖定近兩年。對(duì)于普通投資者而言，沙鋼股份復(fù)牌后的走勢(shì)才是最值得關(guān)注的。有業(yè)內(nèi)人士對(duì)證券時(shí)報(bào)·e公司記者分析，沙鋼股份停牌時(shí)間過(guò)長(zhǎng)，部分資金已經(jīng)付出較高的成本，復(fù)牌后的拋售對(duì)股價(jià)造成較大的壓力。另一方面，此次重組的成功與否直接影響沙鋼股份的估值體系，是按照傳統(tǒng)的鋼鐵行業(yè)，還是按照互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)中心？若按前者，當(dāng)前沙鋼股份的市盈率明顯偏高。